平空了結金屬節前反彈 投資乏力仍主中期偏空
Add time：2015/11/24 Click amount：2920
距離國慶長假開始，還有不到4個交易日的時間。隨著偏空中國數據的消化、刺激政策前景的爭論，以及美國各項經濟復蘇的確認，基金屬市場在大跌之后再度步入調整期。
總體來看，基于中國投資增速的走低趨勢無力逆轉，SMM對于四季度基金屬價格看法偏空。房地產投資速度不會因銀行放松個貸與否而得到新一輪的增長，至少在將庫存消化到合理位置之前很難。而在四季度前的***后幾個交易日，基金屬價格在技術反彈與空頭了結獲利的需求下，將有空間有限的反彈。
操作上，維持反彈拋空思路，低位平前空，但不宜低位追空。滬期銅主力合約在反彈至5日、10日均線附近，均可嘗試輕倉拋空，布局節后行情。
【數據點評】
美國8月新屋銷售大增至50萬以上，出乎市場意料之外。但從此前7月時的未決房屋銷售環增3.3%，以及8月成屋銷售環減1.8%至505萬的數據來看，8月新屋銷售環增18%，在情理之中。
市場對美國數據的偏愛，在于找尋反彈理由。三大經濟體中，中國和歐元區的接連不給力，令向好的美國數據成為反彈的救命稻草，但反彈之后只會給中長期看空者更大的做空空間。利好美國數據推漲下的美元指數可能被暫時忽視，但無法長期回避。
周四晚間的財經數據中，仍是美國數據唱獨腳戲。
自今年5月下旬以來，美國初請失業金人數已經持續在32萬以下的低位平穩運行。期間經歷了月度失業率的穩步下降，以及多個月份的20萬以上非農?？傮w而言，美國一系列就業數據朝著溫和復蘇的方向邁進。
盡管美聯儲在正式場合的措辭還是鴿派表態，且隔夜三位FED官員“大放鴿詞”，但隨著數據的好轉，FED內部關于緊縮貨幣的意見越發強烈，并引發市場對加息預期的提前。美元指數能夠無視鴿詞，站至85以上，就已是力證。
周四的美國8月耐用品訂單是另一大看點。預計環比下降18%，但并不會沖擊市場，因7月時受飛機訂單大增影響已上漲過多。從除運輸外的耐用品訂單預測來看，8月或增長0.7%，這在一定程度上反映了前段時期美國樓市火熱的真實性。
庫存方面，24日LME全球銅庫存增加4,000噸至156,100噸；注銷倉單比例為17.46%。亞洲各倉庫銅庫存均保持不變。
外盤升貼水方面，24日LME現貨銅對三個月期銅升水36.5美元/噸，較23日時升水50.5美元/噸小跌。
【技術分析】
美元指數強勢依舊，均線多頭不改?？陀^反映投資者對于美國明年加息保持著旺盛的預期。
LME期銅各項技術指標跟隨銅價的下行而回落。盡管緊貼BOLL通道下軌運行，容易產生隨時反彈，但BOLL開口向下且擴大的特征，令銅價短期的反彈均不能視為企穩。對于現階段的反彈，仍以逢高拋空的操作為主。
LME期鋁由于短期價格回吐過大，故在技術上呈現超賣信號，SMM強調在1990美元/噸以下不追空的觀點。
LME期鋅短期遠離60日均線多日，而LME期鉛顯得更為積弱難返。預計反彈空間十分有限，且在形成大的M頭形態后，右側下跌尚未完全開啟。盡管在基本面上有著全球鋅精礦供應趨緊的預期，但目前國內現貨加工費至少仍高企。
其余基金屬技術形態整體偏空，但在連續下跌后，不同品種的反彈力度與持續性會顯得分化。（上海有色網 薛宇弘）