美元急漲金屬受制 銅價炒漲供壓緩解
Add time：2015/11/24 Click amount：5153
隔夜基金屬因空頭回補而上漲，領頭羊銅價反彈止步于60天線，之后美元大漲令基金屬回落，盡管***終收陽線，但上影線明顯長出實體。
市場上多空因素交織的狀態并未改變，無論做空做多，都可以輕易找到借口，但從更為宏觀的角度看，等待反彈力盡而空，是較合適的策略。
中國：
中國兩會將于3月初在北京召開，期待中的政策托底不僅包括貨幣政策，更有財政政策。
SMM預計，2015年的中國財政赤字規模較有可能會被適度擴大，而來自基建托底的傳統保增長思路，將會充分暢享于赤字擴大。另外，降息呼聲不絕于耳已久，盡管始終有資金“脫實入虛”的擔憂，但SMM堅持認為，降低實際利率、盤活存量信貸是高層在貨幣政策中的***為堅定目標。
美國：
1月CPI同比萎縮0.1%，跨入通縮界限，但剔除了能源與食品的核心CPI仍保持在同比增長1.6%的水平。
回顧近日的美聯儲主席耶倫發言，其在對通脹問題的表述時，無一例外地會加上“油價下跌只是暫時影響通脹下行”，然后再強調“中期通脹會逐步向上”。作為基準利率調整門檻，就業與通脹已不再是簡單地2 個數字，正如研究就業時要關心薪資增長一樣，觀察中期通脹趨勢同樣要扣除短期影響。如此一樣，按照耶倫的言論，核心CPI與加息的掛鉤更為緊密。
至于同天公布的耐用品訂單，對美元指數上漲有一定作用，但并不如核心CPI這么強勁。
歐元區：
希臘債務風波暫時淡出投資者視野，但不代表歐元區得到了風平浪靜。
作為歐元區第二大經濟體，法國在2014年的削減赤字工作未達標，承諾中的“赤字降至當年GDP占比3%”，實際占比為4.4%。盡管歐盟宣布做出妥協，將削減赤字的達標期延長到2017年，但就法國的經濟改革來看，由于沒有重債國的迫切性，反而顯得腳步偏慢。***實際的一個對比是，2014年德國GDP同比初值增長1.6%，曾經的“歐豬五國”之一西班牙為同比增長1.4%，而法國僅為同比增長0.4%。
歐元區雙核心國家的增速分化，令歐元匯價繼續承壓。
【行業數據】
近期全球銅行業發生的一些減產事件，令部分投資者產生“銅市過剩未必嚴重”的感覺。同時，相對于2014年6300－7300美元/噸的震蕩箱體，目前6000美元/噸以下的銅價，的確顯得較低。加之市場上不時搬出的“國儲收銅”傳言，令銅價的低位反彈較有沖動。
庫存方面，2月26日LME全球銅庫存減少25噸，至295,025噸，注銷倉單占比10.21%。亞洲銅庫存中，馬來西亞柔佛減少500噸至42,975噸，均保持不變。
外盤升貼水方面，2月26日LME現貨銅對三個月期銅升水29.5美元/噸，較25日升水28美元/噸上漲。
【技術分析】
隔夜美元指數在上文所提的多個因素推動下，升至95以上并站穩。類似的逢均線粘連，再待數據或事件強推的行情，在近大半年以來并不少見。而在其它技術指標下行基本到位后，能否令美元再起漲勢，暫時待觀察。MACD的DIFF與DEA兩線已回落至去年12月下旬時水平，但美元指數卻未回到90一線，可得出強勢行情的結論。BOLL通道經高位震蕩后有所收口，但中軌仍呈小傾角向上。均線系統粘連難判斷，但前峰95.527的高點若能被突破，則高位的均線多頭開花仍有可能發生?？傮w而言，美元指數較強勢得益于自身數據，也得益于宏觀環境。
LME各基金屬雖在周四晚間普漲，但在進入紐約交易時段后，都出現了不同程度的回落。***終除銅外，多數收陽線品種的上影線都長過陽線實體，暗示反彈壓力較重。
倫銅一天就反彈到60日均線的舉動，強度出乎SMM意料，但急漲所帶來的回調壓力或許也跟隨放大。建議倫銅再度反彈接近60日均線時，輕倉試空，但提防銅價因“短期炒作供應過剩緩解”，而對“美元利空”產生無視。5900-5950美元/噸間逢高試空，6000美元/噸止損。（上海有色網 薛宇弘）